供需平衡有余:电力消费在持续8 个月负增长后,6 月当月首次出现真正意义上正增长,8 月实现累计电量正增长,9 月增速10.24%。1-10 月份,全国全社会用电量29775.04 亿千瓦时,同比增长2.79%,10 月份,全国全社会用电量3134.23 亿千瓦时,同比增长15.87%。
上半年水电出力比较理想,下半年以来,水力发电持续放缓。发电利用小时逐步恢复,8、9、10 月份已经略高于去年同期。电力供需总体平衡有余。
电价改革2010 年启动:当前, 随着煤电价格矛盾的日益突出,由发改委和电监会联合制定的《关于加快推进电价改革的若干意见(征求意见稿)》明确了改革的必要性,确定了改革目标和原则,并提出了电价改革的七个重点任务。
推进电力用户与发电企业直接交易试点;构建有效竞争的电力市场体系,实现竞价上网;开展大用户与发电企业双方交易试点;放开新核准机组上网电价;完善政府定价;逐步建立规范的输配电价机制和推进销售电价改革。
煤炭市场总体平衡:前三季度煤炭累计生产完成21.4 亿吨,同比增加19963 万吨,增长10.3%。前三季度国内煤炭市场需求持续低迷,市场供大于求的迹象比较明显,供需面总体一直呈宽松态势。
预计4 季度煤炭市场总体平衡,冬季用煤需求将减缓煤矿复产对煤炭市场的压力,用煤旺季的到来,使得煤炭市场供需进一步活跃,煤价继续上扬。
维持电力行业卖出评级:加快电价改革步伐,理顺上下游产业价格传导机制,电改方案处于试点推动阶段,离实际全面推进,还有一段时间,但需要密切关注进展过程。由于预期2010 年电煤价格上涨,煤电联动又不启动的情况,我们认为目前电力行业仍不具备投资价值,建议卖出电力股。只有在真正意义的煤电联动前提下,或者电改方案执行过程中,电价有所提高,而煤炭价格继续处于下跌趋势,才能对电力行业进行增持。
出处：《 发布时间；2009-12-16 来源：腾讯财经特约 》 日期： 2009/12/16
